华泰期货：能源板块整体上涨，建议保持谨慎

　　来源：华泰期货

　　作者： 能源组

　　相关品种：原油
、沥青、LPG 、低硫燃油
、燃油

　　昨日国内能源板块期货品种整体大幅上涨
，截至下午收盘，原油SC主力合约涨幅达到3.38% ，燃料油FU主力合约涨幅达到5.31%
，低硫燃料油LU主力合约涨幅达到3.42%，液化石油气PG主力合约涨幅达到6.09% ，石油沥青主力合约BU涨幅达到4.01%。

　　从板块上涨的驱动因素来看
，主要来自于地缘政治层面 。目前中东局势处于僵持状态，美国和伊朗关于霍尔木兹海峡控制权、铀浓缩等问题的分歧较大 ，双方迟迟未展开新一轮谈判
，霍尔木海峡通航持续受阻
。随着海峡封锁时间不断延长，石油市场的供应缺口在持续积累 ，市场开始逐步修正此前的乐观预期
，国际油价强势反弹，并带动下游能化品种上涨。在能源板块内部 ，中东供应占比较大的是LPG和高硫燃料油，今天涨幅较为突出 。此外
，沥青估值相对较低，炼厂深度亏损环境下减产预期偏强 ，国内现货市场逐渐收紧
。低硫燃料油方面
，中东直接出口量相对不大，近期巴西和尼日利亚的增量形成一定补充 ，但如果海峡封锁持续太久
，炼厂降负 、汽柴油分流将导致低硫燃料油供应显著收紧。

　　考虑到伊朗局势的高度不确定性，盘面可能受到消息面影响反复波动 ，建议保持谨慎 。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的
、已公开的信息编制
，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证
。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见 、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态
。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观
、公正
，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有
。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版 、复制
、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用 、刊发的
，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改 。本公司保留追究相关责任的权利
。 所有本报告中使用的商标
、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。

责任编辑：朱赫楠